«Уралсиб»: Ставки на межбанковском рынке немного повысились

«Ставка MosPrime овернайт поднялась до 9,9%. Как мы и предполагали, с началом нового периода усреднения ставки на межбанковском рынке немного повысились. Также вчера, судя по всему, начались платежи в бюджет, срок которых приходится на понедельник, но банки пока не стремятся компенсировать снижение уровня корсчетов путем наращивания задолженности перед ЦБ или Казначейством. Это является косвенным подтверждением, что рынок рассчитывает на еще одно снижение ключевой ставки в конце апреля. Следует отметить, что в случае, если уровень корсчетов в ЦБ останется относительно низким, расчет на снижение ставок на межбанковском рынке после снижения ключевой ставки может не оправдаться. Относительное затишье в начале мая из-за праздников, когда активность на российском рынке падает, а ставки нередко растут, может еще больше усугубить ситуацию.

Несмотря на сохраняющийся дефицит бюджета, Минфин в этом году пока не использовал средства Резервного фонда. Дефицит бюджета пока финансируется за счет внутренних размещений и изменений остатков на счетах, оба этих источника финансирования дефицита не приводят к притоку ликвидности. Основной приток сейчас генерируется за счет интервенций Минфина на валютном рынке. Избыток ликвидности на рынке сформировался в значительной степени из-за расходования средств Резервного фонда в прошлом году, и этот избыток не был стерилизован в начале этого года. В целом, расходование средств Резервного фонда в нынешнем году представляется неизбежным, правда, оно может оказаться несколько меньшим, чем запланировано», – считает аналитик «Уралсиба» Ирина Лебедева.