«Уралсиб»: Во втором квартале 2017 года рубль может ослабнуть

«Рост профицита торгового баланса сам по себе не удивителен, в начале года повышались цены на нефть. Более интересно, что, несмотря на укрепление рубля, рост импорта отставал от роста экспорта, что как раз и привело к резкому увеличению профицита торгового баланса. В результате профицит счета торговых операций превысил $22 млрд, это максимальный уровень за почти два года. Ускорение оттока капитала на фоне роста профицита счета текущих операций также довольно обычное явление, отток капитала составил $15,4 млрд. Отток капитала оставался ниже профицита счета текущих операций, что как раз и поддержало рубль. Данные платежного баланса также показали, что укрепление рубля не было вызвано исключительно разовыми факторами, а скорее связано с сезонной динамикой. Так, средства по крупным приватизационным сделкам поступили еще в конце прошлого года, в четвертом квартале 2016 года был зафиксирован приток прямых инвестиций в нефинансовый сектор в объеме, превышающем $20 млрд, в первом квартале 2017 года прямые инвестиции снизились до $6,9 млрд. Теоретически можно предположить, что средства, поступившие за пакет «Роснефти», были конвертированы в первом квартале 2017 года на рынке и поддержали укрепление рубля, но острой необходимости подобной конвертации в условиях, когда наблюдается избыток рублевой ликвидности, а рубль укрепляется, мы не видим. Более логичным было бы использовать полученную валюту в качестве обеспечения для привлечения рублей, если это требуется, конвертировав их лишь в случае ослабления рубля. Во втором квартале 2017 года рубль может ослабнуть из-за традиционно более низкого профицита счета текущих операций», – отметила аналитик «Уралсиба» Ирина Лебедева.