Julius Baer: Циклические металлы проходят проверку реальностью

«Понедельник стал неоднозначным днем для сырьевых товаров, и циклические металлы стали самым слабым сегментом. Цены на них снизились в районе 1,5-2,5% без очевидных на то фундаментальных причин. В последние месяцы в разных сегментах рынка все больше играли на повышение, что отражает высокие ожидания экономического роста и поддержку со стороны опасений по поводу нехватки предложения. Мы считаем, что рынок металлов проходит проверку реальностью, в ходе которой настроения начинают соответствовать фундаментальным факторам. В частности, цены на алюминий достигли самых высоких за последние два года уровней на ожиданиях, что китайская борьба с загрязнениями приведет к снижению предложения. Пока что за этот год объемы производства алюминия в Китае выросли на более чем 20%, и запасы увеличиваются. Мы сохраняем осторожную позицию по алюминию и ожидаем, что цены вернутся к $1750 за тонну.

Что касается палладия, то мы согласны с прогнозом на средне- и долгосрочную перспективу, учитывая структурно растущий спрос со стороны производителей автомобильных катализаторов и ограниченный объем предложения с рудников. Учитывая это, ввиду замедления роста глобальных продаж автомобилей из-за Китая мы ожидаем ослабления спроса на металл в ближайшей перспективе. Утром во вторник были опубликованы данные по мартовским продажам автомобилей в Китае, которые снова не оправдали ожидания. Ослабление в Ките должно оказать давление на настроения на рынке палладия и на цены на металл. Хотя наш прогноз по цене на ближайшие три месяца на уровне $650 может быть слишком пессимистичным, мы, тем не менее, ожидаем коррекцию на рынке и подтверждаем свою осторожную позицию», – отмечает аналитик по сырьевым рынкам Julius Baer Карстен Менке.