Julius Baer: Сценарий роста ВВП США на 2,5% в 2017г. выглядит надежным

«Так называемые косвенные данные, такие как индикаторы настроения рынка и результаты исследования американской экономики, вызвали спор, смогут ли реальные экономические показатели, так называемые основные данные, соответствовать сформировавшимся ожиданиям, или вместо этого их публикация приведет к разочарованию и волнениям на рынке. Такая неопределенность является регулярным феноменом, который следует за серией публикаций сильных индикаторов настроения. Мы полагаем, что наш текущий рефляционный сценарий для экономики США, предполагающий рост реального ВВП на 2,5% в 2017 году после роста на 1,6% в 2016 году, выглядит довольно надежным. Напомним, в четвертом квартале 2016 году экономика США уже выросла на 2,1%. Однако мы учитываем тот факт, что исторически на ранних этапах работы президента-республиканца индикаторы по коммерческой деятельности и рыночным настроениям, как правило, показывают определенную степень эйфории. Мы также знаем, что эта эйфория со временем будет показывать спад. Однако мы сохраняем уверенность, что основные данные по экономике США как по спросу, так и по производству, в ближайшие месяцы будут подтверждать большую часть оптимизма, содержащегося в недавних исследованиях, правда, возможно, на более реалистичных уровнях.

Основные индикаторы, за которыми мы следим, включая индекс деловой активности по США, как правило, преувеличивают взлеты и падения, но они представляют собой сильные сигналы для положительной и отрицательной динамики. В настоящее время мы продолжаем получать сильные положительные сигналы. Тем не менее участники рынка должны быть готовы к краткосрочной волатильности, если позитивные, но реалистичные основные показатели по экономике США не будут соответствовать завышенным ожиданиям. Индекс экономической неожиданности для США может быстро снизиться с текущих высоких уровней, поскольку на фоне улучшения экономической ситуации ожидания, как правило, растут и становятся предрасположенными к отрезвляющей реакции, а иногда и к разочарованию, что является типичным шаблоном поведения финансовых рынков. В настоящее время имеется достаточно оснований для того, чтобы сохранять спокойствие и избежать чрезмерного возбуждения по поводу в текущей ситуации», – отмечает uлавный экономист Julius Baer Янвиллем Акет.