Commerzbank: Цены на драгметаллы вчера попали под давление

Цены на золото, серебро и другие драгоценные металлы вчера попали под давление. Рынок золота упал ниже $1250 за унцию, а серебро подешевело до двухнедельного минимума $17,75 за унцию. Впрочем, вечером обоим металлам удалось полностью в случае золота или почти полностью в случае серебра отыграть потери. На рынках платины и палладия наблюдалась совершенно иная ситуация: к концу торгов они зафиксировали потери в 1,5% и 1,7% соответственно. Впрочем, пока платина остается выше минимума середины марта. Негативный дифференциал платины по отношению к золоту вырос до $315 за унцию, достигнув максимального уровня с конца октября прошлого года. Хотя мы считаем, что цены на палладий избыточно высоки с точки зрения фундаментальных показателей, слабость на рынке платины оказалась некоторым сюрпризом. Вчера ETF-фонды по платине зарегистрировали незначительный приток вкладов. Однако в последние несколько недель спекулятивные финансовые инвесторы массово выходят с рынка платины. С конца января число чистых длинных позиций по этому металлу каждую неделю сокращалось и в совокупности упало почти на 80%. Этот тренд сохранялся до недавнего времени, обостряя тенденцию к снижению цен.