«Уралсиб»: ЦБ наращивает масштабы стерилизации избыточной ликвидности

«Центробанк третий день подряд проводит депозитный аукцион «тонкой настройки». ЦБ вновь повысил лимит на сегодняшнем депозитном аукционе – до 600 млрд руб. Это практически гарантирует конкуренцию среди банков: вчера банки готовы были разместить на депозитах почти 800 млрд руб. Завтра у ЦБ, наверное, уже не будет необходимости проводить подобный аукцион. Во-первых, начинается новый период усреднения, так что избыток ликвидности сократится, а во-вторых – регулятор повысил лимит на депозитном аукционе сроком на 7 дней до 810 млрд руб., расчеты по которому пройдут завтра. Динамика ликвидности в последние дни ярко демонстрирует, что проблема стерилизации избыточной ликвидности начинает нарастать. Даже в условиях вполне умеренных расходов бюджета банковские депозиты в ЦБ превысили 1 трлн руб., а в дальнейшем могут вырасти еще больше. У ЦБ сейчас явно наблюдается дефицит инструментов, которые способны эффективно стерилизовать существующий навес ликвидности.

Спрос на аукционе валютного РЕПО на срок 28 дней остается значительным. Вчера лимит, установленный ЦБ на уровне $1,2 млрд, был существенно превышен, спрос со стороны банков составил более $2 млрд. При этом рубль сегодня с утра немного укрепляется, даже несмотря на возросшую политическую нестабильность. Иными словами, политические риски пока не смогли привести к существенному усилению оттока капитала», – отметила аналитик «Уралсиба» Ирина Лебедева.