Росбанк: Коррекционное движение на рынке ОФЗ прервалось

Коррекционное движение на рынке ОФЗ было прервано ростом нефтяных цен до $55/барр: доходность российского госдолга снижалась в течение всего дня. В то же время, публикация данных о запасах нефти в США приостановила рост ОФЗ, по итогам среды доходности снизились на умеренные 3–6 б.п.

Дополнительным драйвером для роста ОФЗ послужили результаты первичных аукционов Минфина. Заявленные 42,9 млрд руб. были размещены в полном объеме и, впервые в 2017 году, с дисконтом ко вторичному рынку. Доходность по цене отсечения для 6-летней 26220 составила 8,00% (дисконт -3 б.п.), в то время как 14-летний выпуск 26218 был размещен с доходностью 8,07% по цене отсечения (дисконт -7 б.п.).

Примечательно, что уже вторую неделю подряд существенная часть эмиссий выкупается несколькими крупными заявками с минимальной разницей в ценах ниже вторичного рынка, что вновь позволяет предположить доминирование на аукционах одного-двух участников. Также отметим, что к закрытию торгов 26218 торговалась по доходности выше размещения на аукционе (8,10%), что может свидетельствовать о чрезмерном оптимизме этих участников.