ИГ «Атон»: Суверенные облигации EM подорожали

Согласно протоколу последнего заседания ФРС, большинство членов комитета считают целесообразным начало сокращения накопленной позиции регулятора в UST и ипотечных бумагах во второй половине текущего года. UST на удивление отреагировали ростом. Возможно, инвесторы интерпретировали планы ФРС в отношении сокращения баланса как сигнал того, что повышений ставок может быть меньше. UST-10: -4 б.п., 2,33%.

Суверенные облигации EM подорожали на фоне сильной динамики цен на нефть и роста бенчмарков – доходности 10-летних бумаг Бразилии, Мексики, ЮАР и Турции упали на 1–2 б.п. Большинство российских евробондов торговалось в плюсе, Russia-26–4,11% (-2 б.п.). Облигации Global Ports продолжали демонстрировать отстающую динамику – доходность выпусков GLPRLI-22, 23 выросла на 3–6 б.п. Недавно размещенные облигации «Норникеля» с погашением в 2023 году открылись ниже номинала, +4 б.п. в терминах доходности (4,14%). Котировки BORFIN-22 в первый день торгов взлетели до отметки 102% (доходность к погашению 6%).

ОФЗ повторяли динамику нефти / рубля, укрепляясь большую часть дня и частично скорректировавшись в последние часы торгов. Доходности снизились на 4–5 б.п., выпуск 26207 закрылся на отметке 7,89% (-4 б.п.). На аукционах Минфина наблюдался высокий спрос: 6-летний выпуск 26220 продан с 2,4х кратной переподпиской, несмотря на внушительный размер (30 млрд руб.). Доходность по цене отсечения составила 8% – дисконт 3 б.п. к вторичному рынку. 15-летний выпуск 26218 размещен под 8,07% по цене отсечения, дисконтом 4 б.п. к уровням до аукциона. Спрос сосатвил 48 млрд руб. (размещавшийся объем – 13 млрд руб.). «Газпром нефть» закрыла книгу по 5-летним облигациям с купоном 8,7%, доходность к погашению 8,9% (ОФЗ+100 б.п.).