HSBC: Мы повысили целевую цену GDR X5 Retail Group

В 2016 году прибыль X5 Retail Group выросла на 27,8% г/г. Рост сопоставимых продаж составил 7,7% г/г, объем торговых площадей увеличился на 29,1% г/г. Рентабельность по EBITDA выросла на 55 б.п., до 7,4%, с учетом коррекции рентабельность по EBITDA составила 7,7%.

Менеджмент не предоставил прогнозов по росту прибыли или EBITDA на 2017 год, однако подтвердил планы по открытию новых магазинов – ритейлер намерен открыть 2000 новых магазинов в 2017 году и удвоить торговую площадь к 2020 году.

Мы обновили свою модель после публикации результатов. Мы подтверждаем рекомендацию «покупать» и повышаем целевую цену GDR X5 Retail Group с $40 до $40,70.