ИК «Велес Капитал»: Минфин объявит параметры аукциона ОФЗ

«Внутренний долговой рынок в понедельник следовал за динамикой валютного рынка, завершив день в минусе. Суверенные выпуски на весьма скоромных оборотах потеряли до 0,25 п.п. от номинала. Наибольшее давление ощутил на себе дальний конец кривой ОФЗ. Доходности самых длинных серий 26218 и 26221 поднялись на 3 б.п. (доходность к погашению 8,14 и 8,2% соответственно). Торговая активность вчера оказалась крайне невысокой – суммарный оборот немногим превысил 7 млрд руб. Денежные потоки инвесторов были примерно в равных долях распределены между «классическими» ОФЗ и бумагами с плавающим купоном.

«Открытие Холдинг» вчера проводил размещение допвыпуска биржевых облигаций серии БО-04 на сумму 15 млрд руб. Ориентир цены составлял 99,7–100,2% от номинала. На данный момент купон по бумагам равен 12,25% годовых. В итоге сделка была закрыта по цене бумаг 100% от номинала.

Сегодня на первичном рынке пройдет размещение облигаций эмитента «Детский мир» (-/В+/-) и ВСК (-/-/ВВ-). «Страховой Дом ВСК» проведет дебютный выпуск 5-летних бумаг на сумму от 3 до 4 млрд руб. Индикативный диапазон доходности к оферте через полтора года составляет 11,83–12,36% годовых. На наш взгляд, для эмитента категории double-B премия в 350–400 б.п. выглядит весьма привлекательно даже с учетом «новизны» риска и специфики отрасли, которую представляет ВСК (универсальная страховая компания, восьмая по величине в России). Таким образом, участие в размещении интересно на всем протяжении маркетируемого диапазона.

Минфин днем объявит параметры первого в этом квартале аукциона ОФЗ, который пройдет в среду. Исходя из планов по объему привлечения, еженедельное предложение от ведомства будет превышать 40 млрд руб. Скорее всего мы увидим комбинацию из среднесрочного и длинного «классических» выпусков», – сообщила Ольга Николаева, аналитик ИК «Велес Капитал».