Промсвязьбанк: Укрепление рубля может продолжиться

«По итогам первого квартала 2017 года рубль укрепился против американского доллара на 8,89%, продемонстрировав второй результат на валютном рынке (больше прибавил только перепроданное ранее мексиканский песо). В пятницу на фоне завершения квартала в российском рубле и ОФЗ, вероятно, наблюдалась частичная фиксация прибыли, в результате чего российские активы продемонстрировали локальное коррекционное движение.

Сегодня утром цены на нефть (июньский фьючерс на Brent) торгуются в районе $53,50/барр. (вблизи максимальных уровнях за последние три с половиной недели), что может оказывать поддержку российской валюте. В целом, ожидаем сегодня движения пары доллар/рубль в диапазоне 56–56,50. Относительно плавный характер укрепления рубля на прошлой неделе, на наш взгляд, свидетельствует о том, что данная тенденция на текущий момент, вероятно, еще не завершена. В связи с этим, в случае восстановления нефтяных котировок, видим риски продолжения укрепления позиций российской валюты.

Если говорить о среднесрочных драйверах для рубля, то на горизонте апреля оказывать поддержку может приток спекулятивного капитала в рамках carry trade, большой объем размещений Минфином ОФЗ (500 млрд руб. во втором квартале), приток в страну валютной ликвидности в связи с возможным большим объемом размещений еврооблигаций российскими эмитентами. Но мы вновь отмечаем значительную перекупленность рубля относительно нефти, и считаем, что среднесрочно спрэду между фактическим и расчетным (относительно нефти) курсом рубля расширяться с текущих уровней уже крайне проблематично», – отметил аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский.