«Открытие Брокер»: Инвесторы предпочитают фиксировать прибыль по акциям

«К середине дня российский рынок снижался на низких объемах. В последний день квартала инвесторы предпочитают фиксировать прибыль по всем фронтам. Для российских индексов данный период оказался неудачным, так как основное внимание было сосредоточено на рынке ОФЗ. К середине дня аутсайдерами стали бумаги: «Мечел» (-3,73%), ПИК (-3,67%), «Россети» (-3,28%), ФСК ЕЭС (-3,04%), «Распадская» (-2,95%). «Энел Россия» (+1,37%) получила прибыль по РСБУ в 2016 году в размере 5,08 млрд руб. против убытка в 1,8 млрд руб. годом ранее, а также увеличила выручку на 1,75%, до 72,36 млрд руб.

«Сургутнефтегаз» (-1,07%) получила убыток по РСБУ в 2016 году в размере 104,75 млрд руб. против прибыли 751,35 млрд руб. годом ранее. Выручка выросла на 1,5%, до 992,5 млрд руб. Позитивным для банковского сектора является новость от министра строительства и ЖКХ Михаила Меня. По его словам, число ипотечных кредитов в 2016 году выросло на 22,5%, а их объем – на 27%, почти до 1,5 трлн руб. Впрочем это не мешало банкам демонстрировать существенное снижение: Сбербанк (-1,66%), ВТБ (-0,6%). Газпромбанк получил прибыль по РСБУ в 2016 году в размере 29,007 млрд руб. против убытка в размере 47,723 млрд руб. годом ранее.

В лидерах дня торговались акции: «Кузбасская топливная компания» (+3,22%), привилегированные акции «Башнефть» (+2,26%), «Мегафон» (+1,35%), «Мосэнерго» (+0,87%), «Аптечная сеть «36,6» (+0,71%). Относительно неплохо смотрелись бумаги «Газпрома» (-0,44%) на фоне публикации в Wall Street Journal, где утверждается, что Еврокомиссия перестанет чинить препятствия проекту «Северный поток 2». В Туркменистане запущен Гарлыкский калийный комбинат мощностью 1,4 млн т в год, что весьма негативно для остальных поставщиков калийных удобрений. В планах властей страны строительство еще двух комбинатов. Бумаги «Уралкалий» (-0,52%) пока отреагировали незначительно.

Рубль встречает конец квартала ослаблением. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 2990 руб. Однодневная ставка MosPrime снизилась до 10,18%, недельная – до 10,17%, а месячная осталась на уровне 10,18%. Ситуация со ставками все еще говорит о высоком спросе на рублевые ресурсы, однако логика конца квартала также напоминает о возможной фиксации прибыли нерезидентами. Рубль демонстрирует чемпионские амбиции с конца 2015 года, когда он завершил его на уровнях 73,59 за доллар и 80,434 за евро. Особо впечатляюще смотрится ослабление евро против рубля. Соответственно, весьма высокая вероятность того, что в ближайшее время Минфин и ЦБ могут принять новые меры по остановке укрепления рубля, которое уже угрожает программам замещения импорта.

Торги в Европе проходили на отрицательной территории. В первом квартале Stoxx 600 подрос почти на 5%, а рост за март оказался лучшим с 2010 года. Опасения по поводу ускорения инфляции в еврозоне оказались несколько преждевременными. Предварительное значение за февраль – 1,5% при ожиданиях 1,8%. Худшим сектором в Европе стал добывающий: Anglo American (-3,72%), BHP Billiton (-2,36%), Glencore PLC (-2,13%).

В отличие от рубля, нефть оказалась одним из самых слабых активов в первом квартале, потеряв около 7% по Brent. Кстати, индекс доллара 30 декабря 2016 года торговался на уровне 102,3 пункта, то есть также оказался в минусе. Ежемесячный опрос Reuters показал, что средние ожидания по цене за баррель Brent в текущем году снизились в марте до $57,07 с $57,52 в феврале. Наиболее пессимистичную оценку дал Commerzbank, где ожидают среднюю цену в $51. Одним из главных рисков аналитики называют потерю терпения основными участниками соглашения по поводу плохой дисциплины вне OPEC. По данным «Интерфакс», добыча в РФ снизилась к концу марта до 11,06 млн бар. в сутки, или на 174 тыс. бар. по сравнению с октябрем. Золото завершает март с потерями около 0,6%, а за год рост составляет лишь 0,7%.

Вечером в 16:30 мск выступает глава ФРБ Сент-Луиса Дж. Буллард, в 17:00 мск говорит глава ФРБ Миннеаполиса Кошкари, а также выйдет окончательный индекс потребительской уверенности Университета Мичигана. Поздно вечером также выйдет отчет Baker Hughes об активных буровых. Фиксация прибыли в конце квартала – достаточно ожидаемое событие.

Российский рынок рискует завершить неделю ниже 2000 пунктов по ММВБ, а рубль – ослабнуть до 56,5 за доллар. Второй квартал, как правило, отличается повышенной волатильностью, а также высокой вероятностью падения котировок нефти и ослабления рубля.

Фьючерс на S&P 500 снижался на 0,15%. Личные доходы американцев выросли на 0,4% в феврале, а уровень сбережений повысился до 5,6% с 5,4%. Личные расходы американцев выросли в феврале на 0,1%. Индекс PCI (инфляции личного потребления) вырос за февраль на 0,1%, а Core PCI – на 0,2%, в годовом выражении рост составил 1,8% и 2,1% соответственно.

Статистика достаточно негативная по направлению расходов американцев. Если начинает преобладать сберегательное поведение, то это означает слабость розничных продаж и, как следствие, ухудшение экономических показателей и снижение вероятности более агрессивного повышения ставки ФРС», – комментирует Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер».