Toronto-Dominion Bank: Мы повысили прогнозы по паре евро/доллар

Перспективы экономики США становятся менее оптимистичными, в то время как в других странах экономический рост набирает обороты. Независимо от действий президента Трампа ФРС повысит ставки трижды в этом году. Доходности американских облигаций пока что останутся в боковике, на наш взгляд. При этом мы считаем, что в 2018 году ЕЦБ может ужесточить монетарную политику. По нашим оценкам, в первом полугодии 2018 года объем QE составит €40 млрд в месяц, во втором полугодии уменьшится до €20 млрд. В третьем квартале 2018 года ЕЦБ может повысить ставку по депозитам на 15 б.п., до -0,25%.

Мы не меняем своих взглядов на то, в каком направлении доллар будет двигаться в 2018 году, однако теперь мы уверены в том, что своего максимума доллар уже достиг. Мы считаем перспективы доллара нейтральными. Ралли с текущих уровней вполне возможно, но достичь новых максимумов доллару будет уже трудно. На наш взгляд, против валют G10 доллар будет демонстрировать преимущественно боковую динамику.

Мы повысили прогнозы по паре евро/доллар. К концу второго квартала 2017 года мы ожидаем курс евро/доллар на уровне 1,07 (предыдущий прогноз – 1,02), к концу третьего квартала – на уровне 1,10 (предыдущий прогноз – 1,05), а к концу года – 1,12 (предыдущий прогноз – 1,10).

К концу первого квартала 2018 года мы прогнозируем рост курса евро/доллар до уровня 1,14 (предыдущий прогноз – 1,12), к концу второго квартала – до 1,16 (предыдущий прогноз – 1,14), к концу третьего – до 1,18 (предыдущий прогноз – 1,15), а к концу 2018 года – до 1,20 (предыдущий прогноз – 1,17).