Saxo Bank: Восстановление доллара может продолжиться

«Долларовые «быки» надеются на полноценный разворот. Накануне пара евро/доллар прорвала ключевое сопротивление в районе 1,0850, но была сбита с толку 200-дневной скользящей средней и резкой сменой рыночных настроений. Однако напряженность в рядах «быков» по доллару сохраняется.

Вчера на рынке произошла резкая перемена настроений, на фоне которой доходность UST поднялась от ключевых минимумов диапазона, а доллар резко рванул вверх против иены и евро. Поводом для таких движений стали данные Conference Board, отразившие резкий рост потребительского доверия в марте – индекс подскочил до максимального с декабря 2000 года значения на уровне 125,6. В течение предыдущих месяцев индикатор обновлял максимумы 2007 года. Причем и в 2000, и в 2007 годах мы наблюдали внушительный рост акций.

Традиционно вектор движения этого индекса совпадает с «бычьим» рынком и улучшениями на рынке труда (причем последний зачастую служит запаздывающим индикатором), хотя фондовые рынки нередко демонстрируют признаки угасания импульса роста перед экономическим спадом.

Любопытно, что уровень доверия оказался столь высоким, невзирая на отсутствие реальных действий в отношении внутренней политики со стороны Трампа. Похоже, что более популярные показатели доверия не отразят такого безудержного оптимизма.

Помимо сильного отчета, развороту доллара способствовали ожидания того, что президент вернет рынкам веру в то, что обещанные меры внутренней политики (на данный момент – это налоговая реформа) в конечном итоге будут реализованы. На этом фоне трейдерам следует быть начеку и пристально следить за развитием ситуации на этом фронте.

Евросоюз демонстрирует относительно жесткую позицию перед сегодняшним получением официального письма от британского премьера Мэй о запуске процедуры Brexit. Президент Европейского совета Дональд Туск отметил, что в рамках грядущих переговоров с министром по вопросам Brexit Мишелем Барнье будут обсуждаться лишь условия «развода», а не конечное торговле соглашение. Это разочаровало «быков» по фунту, который сегодня находится под давлением. В свете начала «бракоразводного процесса» валюта пройдет проверку рыночных настроений.

Пока на площадках муссируются слухи о том, что выход Британии обойдется стране в €60 млрд или в 2% ВВП, поскольку Евросоюзу нужно будет залатать бюджетную дыру, которая образуется от Brexit. Это будет интересная проверка – сократятся ли в конечном итоге затраты ЕС на долю ВВП, которую занимает Британия в европейской экономике? Вряд ли цифры совпадут.

Если взглянуть на предыдущие уровни сопротивления в паре евро/доллар, то можно увидеть, что накануне мы наблюдали классический случай отскока на попытках важного пробоя. При этом котировки развернулись как раз на 200-дневной скользящей средней. Для более убедительного разворота потребуется падение евро еще на фигуру или более, а также свежая порция сильной американской статистики или, что еще важнее, известия о налоговой реформе Трампа, которые окажут доллару внятную поддержку.

Широкомасштабное восстановление доллара обусловило разворот пары евро/доллар на ключевых уровнях, но для более уверенного возвращения покупок доллара потребуется дальнейший рост доходности UST. Вчерашние движения были весьма эмоциональными, но могут послужить плацдармом для ралли в случае нового блока сильных данных и/или известий от Трампа.

Евро не реагирует на внешние раздражители, сосредоточившись на развороте доллара, который спровоцировал смену вектора движения пары евро/доллар на резком улучшении настроений», – полагает Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank.