ВТБ24: Мы ждем падения рубля

«Мы ждем падения курса рубля. Безусловно, рубль удивлял в последние дни своим ростом на фоне падающих цен на нефть. Однако нет никаких причин считать, что рубль отвязался от цен на нефть. Такой показатель как цена нефти в рублях тоже имеет свою волатильность, он тоже может отклоняться от условно оптимальных 3300 руб. в разные стороны, это нормальное рыночное явление.

Это связано просто-напросто с тем, что на курс рубля все-таки влияют еще и другие факторы. В частности, высокая ставка ЦБ РФ поддерживает carry trade и в какие-то моменты приток спекулятивного капитала вызывает опережающий рост рубля. Возможно, на днях срабатывали стопы/происходило принудительное закрытие позиций у игроков, которые долгое время держали позиции против рубля. Возможно, повлияли налоговые выплаты.

В понедельник падение пары доллар/рубль поддержал заметный рост в паре евро/доллар. Однако мы полагаем, что парадоксальное укрепление рубля уже закончилось или близко к своему завершению.

Самое время покупать валюту, тем более, что мы ждем дальнейшего снижения цен на нефть. Нет сомнений, что со временем нефть в рублях вернется обратно к 3300. Это произойдет, когда тренд на рост рубля переломится, нарисуется тренд на его падение, и спекулянты начнут игру против рубля. Тогда рубль начнет падать более быстрыми темпами.

Мы полагаем, что пара доллар/рубль выйдет на 62–63 руб. в ближайшие один-два месяца. Но главное, чего мы ждем сейчас – падения цен на нефть к $48–46 за баррель. Пока цену нефти отбрасывает от отметки $50 за баррель по Brent, но она неуклонно к ней раз за разом возвращается.

Оборона «быков» по нефти в какой-то момент рухнет, что выльется в новую крупную волну падения», – полагает аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.