UBS: ЦБ РФ в дальнейшем будет по-прежнему осторожен в принятии решений

«ЦБ РФ понизил ставку на 25 б.п., до 9,75%, как мы и ожидали. Рубль укрепился после оглашения решения. В пресс-релизе отмечается, что возможно постепенное понижение ставки во втором–третьем кварталах этого года. Тональность заявлений регулятора, без сомнений, стала мягче, однако мы считаем, что Центробанк в дальнейшем будет по-прежнему осторожен в принятии решений. На наш взгляд, постепенное смягчение, упомянутое в заявлении, означает, что ЦБ предпочтет понизить ставку на 25 б.п. в апреле и июне. С другой стороны, в зависимости от выходящих данных по экономике, Центробанк может переждать в апреле и понизить ставку сразу на 50 б.п. в июне. Если наши оптимистичные прогнозы по ценам на нефть оправдаются, во втором полугодии 2017 года темпы смягчения ДКП могут ускориться. Мы по-прежнему ожидаем, что к концу года ЦБ понизит ставку до 8%, а к концу 2018 года – до 7%», – отметила экономист UBS Анна Задорнова.