КИТ Финанс Брокер: Мы ожидаем негативной динамики акций

«Российский рынок в пятницу завершил торги разнонаправленным движением индексов ММВБ 0,55%, РТС +0,03%. На утро понедельника настроения на внешних площадках носят умеренно негативный характер. Фьючерсы на американские индексы находятся в отрицательной зоне. Распродажи связаны с неудачей Трампа разрешить вопрос с Obamacare. Азия торгуется также в «красной зоне». Нефтяные котировки теряют в пределах 0,75–1%. Старт торгов на локальном рынке акций мы ожидаем на отрицательной территории.

ЦБ РФ по итогам прошедшего заседания все-таки снизил ключевую ставку на 25 б.п., что совпало с нашими ожиданиями. Единого мнения у участников рынка перед заседанием ЦБ не было. Само решение ЦБ можно назвать компромиссом, снижение на 25 б.п. существенного влияния не окажет как на рубль, как и на ситуацию в экономике в целом это скорее сигнал для рынка, причем позитивный.

Говорить о том, что с сегодняшнего заседания начнется цикл смягчения денежно-кредитной политики, пока что рано, но регулятор допустил вероятность снижения ставки во втором–третьем квартале. В пользу смягчения ДКП говорит, во-первых, замедление инфляции, темпы снижения которой обгоняют прогнозы ЦБ. Согласно последним данным, уровень инфляции составляет 4,3%, а это близко к выполнению KPI для ЦБ. Во-вторых, восстановление экономики, где наметились позитивные тенденции опять же раньше ожиданий. Кроме того, риски, связанные с покупкой валюты со стороны Минфина не реализовались, что стабилизировало ситуацию на валютном рынке.

Но почему же ЦБ осторожничает, снижая ставку на 25 б.п.? Цель регулятора заключается не только в достижении уровня инфляции в 4%, ЦБ необходимо «заякорить» инфляционные ожидания, достигнуть ценовой стабильности. На текущий момент инфляционные риски не оказывают давления, но исключать их не стоит. Таким образом, регулятор и дальше будет проводить умеренно жесткую денежно-кредитную политику. К концу года ожидаем ключевую ставку на уровне 8,75–9%.

Рубль на торгах в пятницу на фоне снижения размера ключевой ставки удивил. Локальная валюта укрепилась против доллара, преодолев отметку 57 руб. Курс пары доллар/рубль к закрытию торгов составил 56,88 руб. На стороне рубля выступает налоговый период, пик которого приходится на 27–28 марта. Рекомендуем работать от коротких позиций по паре доллар/рубль.

Текущая неделя обещает быть спокойной с точки зрения выхода макроэкономических новостей. На локальном рынке корпоративный новостной фон также не будет активным. Сегодня «Фосагро» и Х5 Retail Group представят финансовые результаты за 2016 г.

Цены на нефть с начала марта находятся в относительно узком ценовом диапазоне $50–52 за баррель. И пока поводов для ухода вниз у нефтяных котировок больше нежели вверх. На прошлой неделе WTI подешевела на 1,7%, Brent – на 1,9%. Пятничные данные от Baker Hughes десятую неделю подряд фиксируют рост буровых установок в США. Количество нефтяных скважин на минувшей неделе выросло на 21 единицу, до 652 единиц. Это максимум с 11 сентября 2015 г. Общее число буровых увеличилось на 20 единиц, до 809 единиц. Вместе с тем добыча нефти в США находится на рекордных уровнях (9,1 млн барр./сутки) с февраля 2016 года. Встреча ОПЕК+ в Кувейте, прошедшая в выходные, также не стала поддержкой для рынка. Участники отложили решение по пролонгации соглашения по ограничению добычи нефти на следующие полгода, взяв паузу для дальнейшего изучения вопроса», – комментирует Анна Устинова, ведущий аналитик КИТ Финанс Брокер.