«Открытие Брокер»: Российский рынок акций снизился на невысоких объемах

«К середине дня российский рынок снижался на низких объемах. ЦБ РФ смягчил денежную политику, понизив ключевую ставку на 25 базисных пунктов. Однако это не привело к ослаблению рубля. Напротив, российская валюта еще немного укрепилась, что оказывало давление на акции. Привилегированные бумаги «Транснефти» (-1,96%) отреагировали на новости о том, что акционеры компании одобрили выплату 10% прибыли в виде дивидендов, а также прировняли дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям.

«Распадская» (-1,71%) сообщила о прибыли за 2016 год, но решила не выплачивать дивиденды. Акции АЛРОСА (-1,62%) отреагировали на опровержение возможного увеличения дивидендов до 75% от прибыли. В лидерах дня оказались бумаги «Полюса» (+2,47%), МРСК Центра (+1,26%), НЛМК (+0,79%), АФК «Система» (+0,73%). «Магнит» (-0,3%) сообщил о сокращении прибыли по МСФО в 2016 году на 7,78%, до 54,41 млрд руб. Итоги можно назвать неплохими, но они также говорят о том, что компания перешла к экстенсивному, а не интенсивному росту.

Рубль укреплялся на фоне решения ЦБ РФ. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 2905 руб. Однодневная ставка MosPrime снизилась до 10,07%, недельная – до 10,15%, а месячная – до 10,27%.

Снижение ставки ЦБ РФ на 25 базисных пунктов не стало полной неожиданностью, так как условия для такого решения вполне сформировались. В заявлении регулятора говорится о том, что показатель инфляции замедлился до 4,3%, что весьма близко к целевому уровню. впрочем ЦБ также отмечает сохраняющиеся высокие инфляционные риски, но допускает возможность снижения ставки во втором-третьем кварталах.

Свои прогнозы по экономике регулятор оставляет достаточно консервативными. Даже при цене на нефть в $40 на конец 2017 года рост ВВП составит 1,0–1,5%, а в 2018 году – 1,0–2,0%. За счет сохранения умеренно жесткой денежной политики ЦБ намерен достичь целевого уровня инфляции до конца 2017 года и сохранять этот показатель на этом уровне в последующие годы. В заявлении также отмечается, что потребительское поведение остается преимущественно сберегательным, хотя и наблюдается рост зарплат как в номинальном, так и реальном выражении.

Впрочем, это не оказывает существенного инфляционного давления, так как одновременно расширяется предложение товаров и услуг на рынке. Одним из главных позитивов в заявлении является то, что экономический рост стал более равномерным как по секторам экономики, так и по географическим регионам. В целом влияние решения ЦБ нейтральное для рубля.

Разрыв между инфляцией и ставкой остается весьма высоким, что оставляет возможность для реализации carry trade. Кроме того, планы по снижению ставки во втором-третьем кварталах позволяют также рассчитывать на снижение доходности ОФЗ, а это может стать еще одной целью нерезидентов. Соответственно, условия для укрепления рубля сохраняются, хотя можно ждать небольшой фиксации прибыли по факту решения.

Фьючерс на S&P 500 торговался в незначительном плюсе, но на американском рынке все может поменяться достаточно быстро. Конгресс продолжит обсуждать закон об отмене Obamacare. На вечер также остаются следующие события: в 17:00 мск выступит президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли, а в 21:00 мск будет опубликован отчет Baker Hughes об активных буровых установках», – комментирует Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер».