«Уралсиб»: Суверенные евробонды РФ подорожали

«Вчерашний день обманул ожидания, не дав рынку новую пищу для размышлений. Надежды, что глава ФРС Джанет Йеллен в своем выступлении на конференции в Вашингтоне сделает какие-то намеки на перспективы денежно-кредитной политики до конца года, не оправдались, в своей речи она касалась в основном проблем образования. Кроме того, вчера было отменено голосование в конгрессе США по вопросам, связанным с медстрахованием, но эта тема еще полностью не закрыта, сегодня обсуждение продолжится, и, возможно, голосование все же состоится.

Рынки в принципе рассчитывают, что отмену Obamacare удастся провести через конгресс, это как раз и способствует небольшому укреплению доллара сегодня с утра. С точки зрения публикации данных, четверг порадовал резким ростом продаж новостроек. Сектор строительства потихоньку восстанавливается. Сегодня в США будет представлена статистика заказов на товары длительного пользования, также со своими комментариями выступят сразу несколько членов ФРС.

Суверенные евробонды РФ несколько подорожали, несмотря на падение цен на нефть к вечеру. В сегменте российского долларового долга вчерашний день начался в мажорной тональности, инвесторы отыгрывали рост цен на нефть накануне. В среду рынок этот рост учесть не успел, и по итогам той торговой сессии суверенные евробонды подешевели, вчера же инвесторы смогли наверстать – небольшие покупки позволили длинным бумагам прибавить около 0,2 п.п. от номинала. Ближе к вечеру цены на нефть перешли к снижению, однако это не отразилось на котировках российских суверенных выпусках и, возможно, скажется при открытии рынка сегодня.

Доходности UST-10, несмотря на некоторую внутридневную волатильность, изменились вчера мало, составив 2,43%, а сегодня утром начали расти, что также окажет давление на цены российских бумаг при открытии торгов. Пятилетний CDS-спред РФ немного сузился и составил 176 б.п. против 179 б.п. в среду. Альфа-Банк размещает трехлетний выпуск на €400 млн под 2,625%. Большинство корпоративных евробондов вчера мало изменились в цене. В небольшом минусе завершили день длинные выпуски «Газпрома», подешевевшие в среднем на 0,1 п.п. от номинала.

Головная структура Альфа-Банка (ВВ/Ва2/ВВ+) – ABH Financial (В+/-/ВВ) разместила трехлетний евробонд на €400 млн с доходностью 2,625%, что предполагает премию над свопами в евро в размере 260 б.п. Первоначальный ориентир составлял 2,75%, во время сбора заявок он был снижен. Более длинный VEBBNK-23 (доходность к погашению 2,9%) предлагает премию к среднерыночным свопам на уровне 255 б.п. Для трехлетнего выпуска Альфа-Банка мы ожидали чуть более низкую доходность, примерно 2,4% годовых, так что, на наш взгляд, новый выпуск имеет небольшой потенциал роста котировок на вторичном рынке.

Сегодня утром внешний фон был неоднозначный, рынки Азии и фьючерсы на американские индексы немного выросли, однако падение цен на нефть и продажи UST будут препятствовать позитивному началу торгов в российском сегменте», – сообщили аналитики «Уралсиба» Ирина Лебедева и Ольга Стерина.