Росбанк: Участники долгового рынка ждут заседания ЦБ

В четверг обстановка на рынке ОФЗ оставалась спокойной, инвесторы занимали осторожную позицию в преддверии заседания ЦБ. Доходности бумаг не продемонстрировали изменений, а обороты сохраняются на среднем уровне. Сегодня на заседании ЦБ большинство участников рынка ожидает сохранения ключевой ставки на уровне 10% годовых, вместе с тем базовым сценарием Росбанка остается снижение ставки на 25 б.п.

При реализации нашего прогноза на рынке госдолга наиболее сильная реакция, вероятно, будет ощущаться в краткосрочных бумагах. В долгосрочных выпусках инвесторы могут попробовать наверстать отставание от других локальных облигаций развивающихся стран, снизившихся еще на 7–10 б.п. по доходности в течение последней недели, пока на российском рынке господствовала неопределенность.

При любом решении регулятора сегодня важнейшее значение будет иметь риторика ЦБ. Напомним, что реакция инвесторов на повышение ставки ФРС на прошлой неделе была прямо противоположной экономической логике из-за ожиданий более жесткой риторики от американского регулятора: после повышения ставки доходность UST-10, напротив, снизилась на 10 б.п.