«Ренессанс Капитал»: Мы понизили целевую цену ADR QIWI

Результаты QIWI за четвертый квартал 2016 года продемонстрировали рост чистой выручки на 6,1% г/г, до 2,821 млн руб., скорректированной EBITDA – до 1,260 млн руб., что эквивалентно рентабельности на уровне 44,7% (против 45,8% в четвертом квартале 2015 года), и рост чистой прибыли с учетом коррекции на 9% г/г, до 940 млн руб. Дивиденд на акцию составит $0,19 (доходность – 1,1%). В 2017 году менеджмент компании прогнозирует рост чистой выручки на 2–5% г/г. В то же время руководство отмечает, что прогнозы компании могут быть пересмотрены после первого квартала 2017 года.

Результаты QIWI вышли на уровне ожиданий. Мы по-прежнему осторожны в оценке среднесрочных перспектив роста компании и подтверждаем рекомендацию «держать». Целевую цену ADR QIWI мы понижаем с $15,5 до $14,9.