Росбанк: Нестабильный внешний фон снизил спрос на ОФЗ

Кривая ОФЗ вчера все же не удержалась под давлением рубля и нефти, что привело к росту доходностей на 5–7 б.п. по всей длине кривой. Аукционы Минфина также не демонстрировали ажиотажа. В 10-летней бумаге интерес был достаточно большим, что отчасти связано с укреплением ожиданий смягчения риторики ЦБ в пятницу, однако для успешного размещения (27 млрд руб.) инвесторы потребовали существенной премии в 10 б.п. к уровням закрытия вторника (доходность отсечения 8,21%). В 3-летней ОФЗ-26216 Минфин был менее щедрым на премию, что при спросе в 16 млрд руб. и предложении в 13 млрд руб. позволило разместить лишь 4 млрд руб. Возможно, нестабильный внешний фон умерил спекулятивные аппетиты в расчете на «реактивное» (более 25 б.п.) снижение ключевой ставки.