Райффайзенбанк: Падение доходностей UST продолжилось

Надежда на реформы Трампа сменилась разочарованием. По-видимому, надежды инвесторов на скорое исполнение обещаний Трампа реализовать политику экономического роста путем снижения корпоративных налогов, запуска инфраструктурных проектов, увеличения расходов на оборону постепенно сходят на нет. Индекс S&P вчера упал на 1,2% (на 2,17% ниже максимума, достигнутого во время Трамп-ралли).

Снижение аппетита к риску привело к падению доходностей 10-летних UST на 6 б.п., до доходности к погашению 2,4%, а ожидания по динамике ставки не изменились. Катализатором стала жесткая оппозиция в конгрессе на инициативу Трампа по замене программы Obamacare, что ставит под вопрос реализуемость других его инициатив. Завтра планируется голосование об ее отмене, негативный итог может усилить коррекцию.

Напомним, что ожидания снижения налогов позволяли игнорировать ужесточение риторики ФРС. Также коррекция наблюдалась на рынке нефти (котировки Brent потеряли $1, до $50,6/барр.), что стало реакцией на отчет API, свидетельствующий о росте коммерческих запасов нефти в США на 4,53 млн барр. за прошлую неделю на фоне неуверенности ОПЕК в целесообразности продления фиксации добычи.