Райффайзенбанк: ЦБ снизил объем абсорбирования избыточной ликвидности

Налоги и низкие корсчета – повод снизить лимит на депозитном аукционе ЦБ. На сегодняшнем депозитном аукционе ЦБ установил лимит в 600 млрд руб. против 880 млрд руб. на прошлой неделе. Мы полагаем, что регулятор снизил объем абсорбирования избыточной ликвидности по двум причинам. С одной стороны, 27 марта банкам предстоят выплаты по основным налогам (НДС, НДПИ, акцизы – общим объемом порядка 600 млрд руб.), что регулятор учитывает в своем прогнозе ликвидности. ЦБ ожидает совокупный отток по бюджетному каналу на 240 млрд руб. С другой стороны, объем корсчетов банков перед пиковыми налоговыми выплатами выглядит невысоким (1,78 трлн руб. против 1,91 трлн руб., необходимых для усреднения), поэтому сохранение высоких объемов изъятий ликвидности на депозитном аукционе может сделать ситуацию на рынке МБК не достаточно комфортной. Отметим, что при этом значительно снизить лимит ЦБ не позволяет систематическое нахождение ставки RUONIA немного ниже ключевой.