Промсвязьбанк: Котировки ОФЗ останутся вблизи вчерашних уровней

«В понедельник рынок ОФЗ продолжил двигаться в рамках восходящего тренда, впрочем при нейтральной динамике ключевых внешних рынков, рост котировок гособлигаций был небольшим. Доходности отдельных выпусков опустились на 2–4 б.п., но в целом для бумаг с погашением в 2020–2033 гг. они остались в диапазоне 7,95–8,20%. В отсутствие негативных новостей инвесторы пока сохраняют интерес к покупкам ОФЗ, который поддерживается ростом глобального аппетита к риску и ожиданиями по снижению ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Банка России на фоне замедления годовых темпов инфляции до 4,4%.

В корпоративном сегменте вчера прошел сбор заявок на 3-летние облигации Россельхозбанка (Ba2/–/BB+) серии БО-01Р. Финальный ориентир по ставке 1-го купона был установлен в размере 9,5% годовых (доходность к погашению 9,73%), что соответствует среднему значению предварительного диапазона.

Сегодня помимо анонсированного вчера букбилдинга по 4-летним бумагам «Транснефти» (Ba1/BB+/–) состоится вторичное размещение бондов «Газпромбанка» (Ba2/BB+/BB+) серии БО-21 с погашением в марте 2019 года объемом до 5 млрд руб. Ориентир цены размещения – не ниже 100% от номинала (доходность к погашению 9,72%).

22 марта собрать заявки по облигациям серии БО-П03 на сумму 10 млрд руб. планирует Банк «ФК Открытие» (Ba3/BB-/–). Индикативная ставка купона – 10,3–10,5% годовых, доходность к 3-летней оферте – 10,56–10,77%. 23 числа состоится размещение облигаций ВЭБа (Ba1/BB+/BBB-) с погашением в июле 2018 года на сумму 15 млрд руб. Ориентир по купонной ставке установлен в размере 9,45–9,55% годовых (доходность к погашению 9,69–9,8%).

Отметим также вчерашнюю новость об ожидаемом получении НПФами трансферта из ПФР по результатам переходной кампании за 2016 год на сумму 234,37 млрд руб. Полагаем, что эти средства окажут поддержку рынку корпоративных бондов уже в апреле, и основным спросом будут пользоваться длинные выпуски с хорошими рейтингами. Рекомендуем покупать 7-летние облигации «Транснефти» (Ba1/BB+/-) серии БО-001Р-05 (доходность к погашению 9,23%) и 5-летние бумаги МТС (Ba1/BB+/BB+) серии 001Р-1 (доходность к погашению 9,16%).

С утра волатильность на внешних рынках остается низкой, поэтому значительные изменения котировок ОФЗ в рамках сегодняшней торговой сессии маловероятны. От Минфина мы ждем анонса о размещении среднесрочных и долгосрочных ОФЗ-ПД на завтрашних аукционах. Сегодня котировки ОФЗ, скорее всего, останутся вблизи вчерашних уровней», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.