Julius Baer: Борьба за долю на рынке нефти возобновляется

«Рынок нефти продолжает сомневаться в эффективности ограничений объемов производства странами ОПЕК. Повышенный уровень цен в феврале помог возрождению активности сланцевой индустрии Северной Америки, в то время как растущие объемы производства нефти в США частично сводят на нет попытки ближневосточных производителей по ограничению предложения. В настоящее время начала обсуждаться идея расширения ограничений по производству, что, на наш взгляд, лишь подтверждает ограниченность этой меры. Соблюдение расширенных ограничений скорее всего будет неполным, поскольку возрождение сланцевой индустрии оживляет борьбу за долю на рынке. Нефтяные державы по-прежнему не хотят признать, что предельные издержки удерживают цены, а динамичность сланцевой промышленности делает себестоимость гораздо более гибким фактором. Мы не ожидаем значительного сокращения избытка предложения на рынке нефти в ближайшем времени и сохраняем «медвежью» позицию на краткосрочную перспективу с рекомендацией по коротким позициям на рынке фьючерсов. По-прежнему «бычьи» настроения на рынке создают риски закрепления прибылей.

Тем временем цены на продукты китайской тяжелой промышленности, в том числе сталь, железную руду и уголь, выросли на этой неделе благодаря позитивным данным по экономике Китая. Мы считаем, что поддержка со стороны циклических факторов лишь временно ослабит негативное влияние структурных факторов сталелитейной промышленности, которая прошла пиковый этап», – отмечает глава исследований сырьевых рынков Julius Baer Норберт Рюкер.