«Уралсиб»: Потенциал укрепления рубля является незначительным

В феврале рубль стал дороже на 2,6% месяц к месяцу в номинальном выражении. Цена на нефть Brent за февраль выросла на 0,9% месяц к месяцу.

Мы полагаем, что в краткосрочной перспективе потенциал укрепления рубля является незначительным, а в среднесрочной перспективе мы ожидаем ослабления российской валюты. В ближайшие несколько недель возможно заметное усиление оттока капитала в связи с локальным пиком выплат по внешнему долгу.

Фактором ослабления рубля в ближайшие несколько месяцев может стать политика ФРС США. Участники рынка ожидают, что Федрезерв поднимет ставку еще два раза до конца года, что будет способствовать укреплению американской валюты.

Другим фактором снижения курса российской валюты способна стать дальнейшая коррекция цен на нефть на фоне роста добычи в отдельных станах – членах ОПЕК.

Мы ожидаем, что средний курс доллара в 2017 году составит 67,8 руб./долл. при средней цене на нефть Brent $50/барр. Мы видим риски резкого ослабления российской валюты, связанные с разворотом спекулятивных тенденций в результате возможного снижения цен на нефть, усиления оттока капитала и вербальных интервенций представителей регуляторов.