Goldman Sachs: Мы повысили прогнозную цену бумаг «Русала»

Мы более позитивно оцениваем перспективы рынка алюминия и ожидаем, что в первом квартале 2018 года цена на этот металл превысит $2000 за тонну, поскольку Китай планирует сократить мощности по производству алюминия и глинозема во время зимнего сезона отопления. Мы повысили оценки EBITDA «Русала» на 2017 и 2018 годы примерно на 27% и 4% соответственно. В результате компания будет генерировать высокий FCF, что приведет к снижению мультипликатора ND/скорректированная EBITDA до 2,5х к 2018 году против 5х в 2016 году. Приняв во внимание текущую оценку компании на рынке, мы полагаем, что основной бизнес «Русала» оценивается ниже $1 млрд. Наша новая прогнозная цена 5,3 гонконгских долларов (против 4 гонконгских долларов) подразумевает потенциал роста примерно в 40%. Мы сохраняем рекомендацию «покупать».