Росбанк: Спрос на рисковые активы заметно вырос

После резко позитивной реакции инвесторов на сдержанную риторику ФРС вчерашняя сессия выдалась крайне удачной для фондовых рынков. При этом предпочтения явно сместились в пользу рисковых активов, что позволило широкому индексу развивающихся стран (MSCI EM +2,1%) опередить американские бенчмарки (S&P 500 -0,2%). Народный банк Китая оперативно отреагировал на ужесточение политики ФРС, повысив на регулярном заседании ориентиры процентных ставок для денежного рынка на 10 б.п.

Аналитики Societe Generale трактуют эту меру в качестве настройки дифференциала процентных ставок вслед за ростом долларовой ставки. По их мнению, это позволит обеспечить стабильность курсовой динамики (доллар/юань 6,9, -0,2%). До конца года они ожидают еще два повышения ставок общим объемом на 30 б.п. (на 20 б.п. во втором квартале 2017 года и 10 б.п. в третьем квартале 2017 года), что, помимо фактора ФРС, сохранит на себе отпечаток растущей инфляции и стремление к локализации дисбалансов финансового сектора. В подобных условиях потенциал коррекции юаня до конца года будет лимитирован отметкой 7,2 против доллара.