«ВТБ Капитал»: Улучшение аппетита к риску поддержало долговые рынки

«Аукционы ОФЗ прошли успешно. Благодаря умеренному спросу со стороны иностранных игроков рынок ОФЗ начал сессию в небольшом плюсе (доходности по всей длине кривой снизились на 1–2 б.п.). Однако в целом активность была низкой – участники рынка ждали результатов предстоящих размещений.

Оба аукциона Минфина оказались успешными. Спрос на ОФЗ-26220, размещавшийся при активном участии иностранных инвесторов, в 3,1 раза превысил предложение, несмотря на достаточно высокий объем последнего (25 млрд руб.). В результате Минфин продал весь запланированный объем по средневзвешенной ставке 8,21%, т.е. без какой-либо премии к вторичному рынку.

К началу второго аукциона, на котором размещался новый и самый длинный из доступных выпусков – ОФЗ‑26221 – аппетит к риску заметно улучшился. При предложении в 20 млрд руб. суммарный объем заявок составил 80 млрд руб. В отличие от первого аукциона, в данном случае основными покупателями выступили локальные игроки. В итоге Минфин также разместил весь запланированный объем бумаг со средневзвешенной доходностью 8,30% (премия к ОФЗ-26218 составила всего 4 б.п.).

После завершения аукционов ралли продолжилось, и по итогам сессии дальний и средний сегменты кривой сместились вниз на 5–7 б.п. и 8 б.п. соответственно. Лучший результат показали ОФЗ-26211 (доходность к погашению 8,11%) и ОФЗ-26209 (доходность к погашению 8,10%), опустившиеся в доходности на 10 б.п., тогда как ОФЗ-26208 (доходность к погашению 8,37%) отстал от рынка, закрывшись на уровне предыдущего дня. Флоутеры и индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 закрылись без изменений, в результате чего показатель вмененной инфляции опустился на 8 б.п., до 4,77%.

Тем временем улучшение глобального аппетита к риску оказало поддержку долговым рынкам и других развивающихся стран: 10-летние облигации Бразилии снизились в доходности на 15 б.п., а доходность долгосрочных инструментов Турции и Колумбии опустилась на 7–8 б.п.», – отметил аналитик «ВТБ Капитала» Максим Коровин.