Райффайзенбанк: Заседание ФРС способствовало росту UST

«Ястребы» ФРС проявили сдержанность. Итогом завершившегося вчера заседания ФРС стало повышение ключевой долларовой ставки на 25 б.п., до 0,75–1,00%, что соответствует ожиданиям участников рынка (вероятность 100%, согласно фьючерсам). Несколько неожиданным оказалось сохранение прежнего консенсус-прогноза – еще два повышения до конца этого года.

Последние заявления Джанет Йеллен давали основания для усиления «ястребиной» риторики, учитывая достижения полной занятости, всплеска инфляции. Она в феврале подскочила еще на 0,2 п.п., до 2,7% в годовом исчислении, что заметно выше целевых 2%, и роста экономики выше тренда. Таким образом, в настоящий момент рыночные ожидания совпадают с консенсус-прогнозом ФРС относительно траектории движения ставки.

Возможно, «ястребы» решили проявить осторожность по причине сохраняющейся неопределенности запуска бюджетных стимулов (разногласия между президентом Трампом и конгрессом США), без которых слишком агрессивное ужесточение монетарной политики нецелесообразно.

В моменте объявления итогов заседания финансовый рынок отреагировал заметным повышением американских индексов акций (+0,9%) и снижением доходностей 10-летних UST (на 10 б.п., до доходности к погашению 2,5%). Восстановлению котировок нефти Brent на $0,5, до $51,8/барр., способствовали недельные данные EIA, согласно которым коммерческие запасы нефти в США сократились.