Julius Baer: Цены на сталь превысили фундаментально оправданные уровни

«Цены на сырьевые товары в Китае выросли на этой неделе после того, как данные по состоянию экономики с начала года показали, что экономика остается в хорошей форме. Цены на сталь достигли новых высот, подталкивая к росту цены на уголь и железную руду. Инвестиции в основные фонды возобновили рост в январе и феврале благодаря поддержке со стороны сектора недвижимости и инфраструктурного строительства. Рынок, очевидно, не обращает внимание на опасения прошлой недели, который были вызваны нацеленностью Национального народного конгресса Китая на обеспечение стабильности и проведение реформы стороны предложения, что в основном будет связано с ужесточением регулирования на рынке недвижимости и снижению избыточных мощностей в тяжелой промышленности, а именно в угольной и сталелитейной. Мы считаем, что спрос на сталь со стороны рынка недвижимости вряд ли вырастет по сравнению с нынешним уровнем. Текущий процесс перехода Китая с экономического роста, основанного на инвестициях, к росту, основанному на потреблении, должен стать источником нового давления на рынки железной руды и стали в ближайшие годы. Важно добавить, что прошлогодний рост цен на эти товары был в основном вызван пополнением запасов по всей цепочке создания стоимости. Цены значительно превысили фундаментально оправданные уровни, и мы подтверждаем свою осторожную позицию.

Тем временем ежемесячный отчет ОПЕК по рынку нефти вызвал замешательство на рынке нефти и оказал давление на цены. Саудовская Аравия частично свела на нет проведенные ранее сокращения объемов производства, и отчет подтвердил рост глобальных запасов за последнее время. Перспектива возобновления экспорта нефти из Ливии может стать причиной дальнейшего снижения цен на нефть», – считает глава исследований сырьевых рынков Julius Baer Норберт Рюкер.