ИК «Велес Капитал»: Мы не ожидаем дальнейшего снижения цен еврооблигаций

«В ожидании решения ФРС по дальнейшему уровню ставки по федеральным фондам основные западные фондовые индексы завершили день снижением. Доходности казначейских обязательств опустились вдоль кривой на несколько базисных пунктов, хотя в первую половину дня преобладала активность продавцов. Эталонный 10-летний выпуск закрылся по 2,6% и полностью учитывает возможное ужесточение кредитной политики.

Российские еврооблигации демонстрировали довольно пессимистичные результаты. Суверенная кривая России прибавила в доходности 4–5 б.п., корпоративные инструменты показали динамику хуже российского бенчмарка, так как большинство бумаг повысилось в доходности в пределах 5–12 б.п. Расширению кредитных спредов в первую очередь способствовала слабая конъюнктура сырьевых рынков, так как нефтяные котировки продолжали тестировать психологическую отметку $50 за баррель в отсутствие менее серьезного обесценения рубля по отношению к американской валюте, что привело к падению рублевой цены нефти до 3050 с 3300 руб. в конце февраля.

Новый выпуск EVRAZ-23 на вторичном рынке торгуется по 99,64% от номинала, что соответствует доходности к погашению 5,4%. Кривая эмитента второй день находится под давлением продавцов, и совокупный рост ставок составил уже 12–14 б.п.

Сегодня мы ожидаем ужесточения процентных условий западным регулятором. Мы полагаем, что в сопроводительном заявлении комментариев по поводу дальнейших темпов роста ставки не будет. Рынок еврооблигаций уже заложил премию по отношению к американскому бенчмарку, вследствие чего негативной реакции на завтрашнем открытии мы не ждем в отсутствие жесткой риторики ФРС», – сообщил аналитик ИК «Велес Капитал» Артур Навроцкий.