«Уралсиб»: Рынок ОФЗ не отреагировал на падение нефтяных цен

«Рынок ОФЗ практически никак не отреагировал на падение нефтяных цен и рост доходностей UST. В отличие от российских акций и евробондов, которые вчера сильно подешевели, ОФЗ в первой половине дня умеренно снижались в цене, а к вечеру частично вернули потери и по итогам торгов изменились в стоимости незначительно.

Оборот составил порядка 18 млрд руб., снижение котировок наиболее ликвидных выпусков относительно вторника было в пределах 0,1– 0,3 п.п. от номинала (средневзвешенный показатель). Можно сказать, что в сегменте рублевых госбумаг реакции на сильное падение цен на нефть (за два дня почти на 7%) и рост доходностей казначейских облигаций США почти не наблюдалось. Курс рубля к доллару за две торговые сессии упал с 58,2 руб. до 59,4 руб.

Поведение ОФЗ в четверг было нетипичным, и сложно найти этому обоснование. Можно предположить, что спрос на ликвидные госбумаги формировался теми участниками рынка, которым необходимо было закрыть короткие позиции. Отметим, что иностранные инвесторы, вероятно, не спешат продавать ОФЗ: несмотря на небольшое сокращение carry рублевых активов из-за роста доходностей UST, для иностранных инвесторов российские облигации остаются привлекательными, предлагая высокие с исторической точки зрения доходности в реальном выражении, порядка 3,5–4,0% годовых», – полагает аналитик «Уралсиба» Ольга Стерина.