Julius Baer: ЕЦБ столкнулся с трудной задачей

«Европейский центральный банк (ЕЦБ) на встрече в четверг должен решить трудную задачу по объяснению, почему он не ужесточает кредитно-денежную политику, несмотря на возобновление роста инфляции, которая в феврале достигла 2%. Заметный пересмотр ожидаемой инфляции за 2017 год с 1,3% до 1,9% очень вероятен, и это должно вызвать споры о снижении монетарного стимулирования путем сокращения объема программы выкупа активов либо путем прекращения режима отрицательной ставки по депозитам. Мы ожидаем, что ЕЦБ твердо отвергнет такие варианты мер на настоящий момент. В какой-то мере сомнения ЕЦБ можно понять, не столько из-за политической неопределенности в Европе, сколько из-за того факта, что рост инфляции в основном вызван ростом цен на энергоносители, что вызывает серьезные сомнения в устойчивости новых темпов роста инфляции. Базовая инфляция практически не менялась за последние два года, а инфляция, вызванная ростом зарплат, остается на невысоком уровне в районе 1,4%», – отмечает главный стратег по валютам и глава экономического отдела по Германии Julius Baer Дэвид Коль.