UniCredit: Во втором полугодии 2017 года на рынке нефти образуется дефицит предложения

«В январе 2017 года ОПЕК продемонстрировала рекордный уровень исполнения договоренностей по сокращению добычи (94%). Однако эффективность меры, предпринимаемой картелем, снизил Ирак, превысивший свою квоту на добычу, а также Нигерия и Ливия, исключенные из соглашения по сокращению производства нефти. Некоторые страны-производители, не входящие в ОПЕК, также увеличили добычу.

В 2017 году мировой спрос на нефть может вырасти еще на 1,4 млн барр./сутки, достигнув 98 млн барр./сутки. Благодаря благоприятной ситуации в экономике Международное энергетической агентство за последние три месяца повысило свой прогноз мирового спроса на нефть на 0,5 млн барр./сутки.

Хотя в ОЭСР запасы нефти начали снижаться с максимумов лета 2016 года, в США они обновили исторические максимумы, достигнув 520 млн барр. Однако такое положение дел лишь отражает резкий рост добычи и экспорта нефти в ОПЕК в четвертом квартале 2016 года. Мы полагаем, что ближе к концу марта снижение экспорта выльется в значительное сокращение запасов.

В первом квартале 2017 года число чистых длинных позиций по WTI и Brent достигло новых исторических максимумов, в совокупности составив почти 900 млн барр. Устойчиво высокий уровень запасов нефти в США спровоцировал сильнейшие распродажи с ноября 2016 года. Так что во втором квартале на рынке нефти вполне вероятна консолидация.

На этом фоне мы ожидаем, что на следующем заседании 25 мая 2017 года ОПЕК продлит соглашение по сокращению добычи. Наряду с ростом спроса это, согласно нашим ожиданиям, приведет к образованию дефицита предложения примерно 1 млн барр./сутки во втором полугодии текущего года. Мы сохранили наши прогнозы цен на Brent на уровне $56,5 за баррель в 2017 году и $62 за баррель в 2018 году», - отметил товарный стратег в UniCredit Йохен Хитцфельд.

В.Г.