Промсвязьбанк: Сегодня котировки ОФЗ продолжат двигаться в рамках бокового тренда

«В понедельник котировки ОФЗ изменились незначительно за исключением 14-летнего выпуска серии 26218, который подорожал на 0,5 п.п. после нулевой динамики в пятницу, когда остальной рынок рос. Таким образом, данное движение носит, скорее, технический характер, и об увеличении спроса на длинные бумаги говорить пока рано. Доходности выпусков с погашением в 2021 году и позднее находятся в диапазоне 8,2–8,4%.

Опубликованные вчера данные февральского опроса по инфляции и инфляционным ожиданиям населения, проведенного компанией инФОМ по заказу Банка России, указывают на очень низкую вероятность снижения ключевой ставки на ближайшем заседании, 24 марта. Наблюдаемая населением инфляция выросла с 14% до 15,1%, а медианное значение ожидаемой инфляции на следующие 12 месяцев после снижения в течение двух предыдущих месяцев поднялось на 1,4 п.п., до 12,9%, превысив уровень декабря 2016 год (12,4%).

Качественные оценки наблюдаемых темпов роста цен более позитивны: доля тех, кто считает, что цены за последний месяц выросли очень сильно, снизилась до минимума с середины 2014 года. Однако доля респондентов, считающих, что в 2017 году инфляция окажется заметно выше целевого уровня 4%, вернулась к уровню декабря 2016 года (63%) после резкого снижения в январе.

Как следствие, в комментариях регулятора отмечается, что «связанные с этим проинфляционные риски требуют сохранения умеренно жесткой денежно-кредитной политики». По этой причине выходящие сегодня данные о динамике потребительских цен в феврале от Росстата (16:00 мск) вряд ли окажут какое-либо влияние на рынок рублевых гособлигаций, даже если снижение инфляции опережающими прогнозную траекторию ЦБ темпами подтвердится. Волатильность на внешних рынках остается низкой, поэтому значительные изменения котировок ОФЗ в рамках торговой сессии по-прежнему маловероятны», - комментирует аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.

М.М.