«Открытие Брокер»: Фондовый рынок остается в рамках бокового движения

«К середине дня индекс ММВБ торговался в небольшом плюсе на пониженных объемах. Утренний оптимизм на рынке натолкнулся на распродажи, которые уводили рублевый индикатор в минус. Однако инерция движения вниз во многом была исчерпана еще на прошлой неделе, и без новых поводов рынок будет склоняться к боковому движению. НЛМК (-1,12%) увеличил прибыль по МСФО в 2016 году на 4,4%, до 61,27 млрд руб. Однако прибыль в долларах США снизилась на 3%, до $935 млн. Совет директоров компании рекомендовал выплатить 3,38 руб. на акцию в качестве дивидендов за четвертый квартал, что означает общий дивиденд за 2016 год в размере 9,22 рубля на акцию. В лидерах дня оказались бумаги: привилегированные акции «Мечела» (+3,5%), «Соллерс» (+3,18%), «Система» (+2,04%), обыкновенные акции «Мечел» (+1,82%). На противоположном полюсе расположились: привилегированные «Транснефть» (-2,56%), Московская биржа (-2,53%), «Акрон» (-1,79%), «Аптеки 36,6» (-1,52%), «Юнипро» (-1,43%). Рост рынка в 2016 году во многом связан с ростом прибыли российских компаний.

По данным Росстата, в 2016 году совокупная прибыль российских предприятий выросла на 37,9%, до 11,588 трлн руб. Соответственно, это означает рост относительных дивидендных выплат и повышение балансовой стоимости эмитентов. Однако надежды на 2017 год были заметно ослаблены множеством сигналов о том, что никаких повышенных дивидендов от госкомпаний не будет. Другим среднесрочным негативным фактором для рынка является начавшийся отток средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, который на неделе, завершившейся 1 марта, достиг $265 млн.

Рубль продолжает попытки укрепления. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 3225 руб. Между тем, однодневная ставка MosPrime снизилась до 10,09%, недельная – до 10,24%, а месячная осталась на уровне 10,43%. 24 марта состоится заседание ЦБ РФ, и пока нет большой уверенности в том, что ставка будет снижена. Согласно очередному опросу инфляционных ожиданий по заказу ЦБ РФ, доля россиян, которые считают, что цены за последний месяц показали сильный рост, снизилась до минимума с 2014 года. 62% респондентов полагают, что инфляция останется на прежнем уровне в течение года. Регулятор в своем заявлении продолжает настаивать на том, что инфляционные ожидания остаются повышенными и волатильными, что означает необходимость сохранения умеренно жесткой политики. Как минимум официальные заявления представителей российского регулятора никоим образом не намекают на возможность снижения ставки. Соответственно, высокая положительная доходность рубля остается главным фактором защиты от колебаний нефти или покупок валюты в пользу Минфина.

Вечером в 18:00 мск будут обнародованы данные о промышленных заказах в США, в 23:00 мск выступит президент ФРБ Миннеаполиса Кашкари. Уже во вторник начинается неделя тишины для представителей ФРС, так как перед заседанием они не могут комментировать ситуацию с монетарной политикой. Впрочем до заседания ФРС осталось больше недели, а непосредственной угрозой для российского рынка остается возможность падения котировок нефти. Но очередные боевые столкновения в Ливии компенсируют негатив от китайского замедления и низкой дисциплины РФ по выполнению обязательств сокращения добычи нефти. Соответственно, в условиях равновесия рынок остается в рамках бокового движения, а вот рубль укрепляется за счет избыточно жесткой политики ЦБ РФ. Фьючерс на S&P 500 прибавил 0,2%», – комментирует Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер».

М.М.