Commerzbank: Цены на нефть снизятся к $50 за баррель

Вчера, на фоне перехода на новый близлежащий контракт, цены на нефть Brent упали с $57 за баррель к $56 за баррель. Другими словами, известие о том, что в феврале ОПЕК реализовала соглашение по сокращению добычи на рекордном уровне, не оказало поддержки рынку, поскольку этот фактор уже заложен в цены, о чем свидетельствует рекордно высокое количество чистых длинных позиций по обеим маркам нефти. Кроме того, реализацией соглашения на 94% ОПЕК в первую очередь обязано Саудовской Аравии, которая превысила свой целевой объем сокращения, тем самым компенсировав недостаток дисциплины в других странах ОПЕК. В настоящий момент вряд ли возможно сказать, как долго Саудовская Аравия будет терпеть такое положение вещей. До сих пор сокращение добычи в этой стране в основном отражало снижение спроса в зимние месяцы. Ситуация станет интереснее во втором квартале, когда Саудовская Аравия обычно наращивает добычу, следуя за растущим спросом на нефть внутри страны. К этому времени недостаточная дисциплина в других странах картеля превратится в большую проблему. На этом фоне мы ожидаем, что в ближайшие несколько месяцев цены на нефть заметно снизятся по направлению к отметке $50 за баррель. Вчера в данных по запасам в США не содержалось указания на сокращение предложения нефти: на прошлой неделе запасы нефти в стране выросли на 1,5 млн барр., достигнув нового рекордного уровня в 520 млн барр. Несмотря на то, что нефтеперерабатывающие заводы вновь увеличили объемы переработки, влияние этого фактора нивелировал рост импорта. Внутренняя добыча нефти выросла до 9,03 млн барр./сутки, что является максимальным уровнем почти за год.

В.Г.