Райффайзенбанк: Минфин реализовал весь предложенный объем ОФЗ без заметной премии

На аукционах в длинных бумагах появился крупный покупатель. Вчера на аукционах Минфин реализовал весь предложенный объем (35 млрд руб.) без заметной премии ко вторичному рынку, где наблюдалось восстановление цен после недавней коррекции. В результате доходности сместились вниз на 5–7 б.п. Отсечка по 2-летним ОФЗ-26216 была установлена на доходность к погашению 8,62%, что, по нашему мнению, является слишком низким уровнем с учетом наших ожиданий по динамике ключевой ставки. Лучшей альтернативой является или депозит ЦБ, или плавающие ОФЗ. Половина реализованных длинных ОФЗ-26219 пришлась на 1 заявку (9,3 млрд руб.), из-за нее размещение прошло без премии к рынку. Возможно, на рынок классических ОФЗ частично приходит избыток рублевой ликвидности. На депозитах в ЦБ уже 1 трлн руб.

М.М.