ИК «Фридом Финанс»: Рынок закроется сегодня в районе 2070 пунктов по ММВБ

«Большинство основных бумаг торгуются в зеленой зоне, индекс ММВБ прибавляет 0,8%. Позитивными драйверами являются рост на американском рынке, отчетность и технические факторы. По «Газпрому» противоречивые новости. Компания ожидает роста выручки на 5% из-за увеличения поставок в Европу, а также повышения тарифов на внутреннем рынке. Тем не менее в этом году вырастет долговая нагрузка, которая пока находится на уровне ниже 1хEBITDA, а дивиденд останется на уровне прошлого года. Самой насущной проблемой является опасность перебоев транзита через Украину. Запасы газа в системе близки к критическому уровню и могут закончиться еще до того, как страна получит кредит МВФ. Акции сегодня растут, но довольно слабо, что связано именно с разнонаправленным влиянием факторов на финансовые показатели. Два дня назад из бумаги вышли крупные инвесторы, что также не очень хороший сигнал. Полагаю, что шансы на отскок в бумаге все же выше, чем на пробой предыдущих минимумов, и котировки поднимутся в диапазон 140-145 в марте.

Отчетность сегодня представляют Сбербанк, «Аэрофлот» и «Детский мир» и Мосбиржа. Сбербанк заработал 25 руб. на акцию, что в 2,5 раза больше, чем в прошлом году. Это несколько превысило ожидания рынка, однако признаков, что банк в этом году резко увеличит дивиденд, нет. Рост активов в этом году может составить порядка 10% на фоне роста ипотечного кредитования, а также возможного снижения ключевой ставки. Для крупнейшего банка рентабельность капитала находится на очень высоком уровне — 20%. Полагаю, что хорошая отчетность будет способствовать возобновлению покупок, и котировки вскоре вернутся выше 170 руб. Чистая рентабельность «Детского Мира» улучшилась: маржа прибыли составила 4,8%, а выручка немного не дотянула до 80 млрд руб. Темпы роста площадей превысили 20%, при этом угрозы темпам роста из-за долговой нагрузки, на мой взгляд, нет, поскольку она остается ниже 1,5х EBITDA. Московская биржа считает свои результаты хорошими, отмечая рост комиссионных доходов на 11%, однако основная доля выручки приходится на некомиссионные доходы, которые сократились на 15%, из чего операционная выручка снизилась на 5%, до 43,5 млрд руб. Полагаю, что без дальнейшего повышения размера комиссий и притока инвесторов доходы биржи в этом году не вырастут. Акции в основном исчерпали потенциал роста, и до лета возврата к 135 руб. не ожидаю. Отчитался «Аэрофлот»; несмотря на снижение котировок, есть шансы, что они вернутся к 180 руб. после публикации результатов и прогнозов. Целевой уровень крупных инвестдомов, который находится на уровне 190 руб., может быть повышен до 210-230 руб., если компания ожидает рост перевозок в этом году более чем на 18% на фоне оживления туризма.

На внешних рынках пока слабый оптимизм. В фокусе статистика инфляции и безработицы в еврозоне, которая даст пищу для раздумий на ближайшее заседание ЕЦБ, которое, напомню, состоится через неделю, 9 марта. Ожидаю закрытие российского рынка в районе 2070 пунктов по индексу ММВБ, а доллар/рубль — в диапазоне 58,50-59. Ослабление рубля сдержит рост на фондовом рынке, тем не менее, большинство основных бумаг, скорее всего, закроются ростом в пределах 1,5%», – отмечает начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.