Промсвязьбанк: Российские суверенные евробонды скорректировались

«В среду российские суверенные евробонды корректировались вниз в цене, отреагировав на рост доходности базовых активов, но в меньшей степени, после более жесткой риторики по ставке ряда представителей ФРС во вторник и в среду. Так, доходности UST-10 подросли с 2,4–2,42% до 2,45–2,46% годовых. При этом нефть Brent после перехода на новый майский контракт большую часть вчерашнего дня подрастала до $56,8–56,9/барр., что оказывало поддержку российскому сегменту. В итоге бенчмарк Russia-23 подешевел на 32 б.п. (доходность к погашению 3,59% годовых), длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 – на 69–71 б.п. (доходность к погашению 5,01%). CDS на Россию (5 лет) немного снизился – на 3 б.п. до 166 б.п.

В свою очередь, вчера вышел очередной блок важной статистики в США, на что обращает внимание ФРС. Так, индекс PCE в январе вырос на 1,9% в годовом выражении, а без учета продуктов питания и энергоносителей – на 1,7%. При этом рост доходов американцев в январе превзошел прогнозы, составив 0,4% (против 0,3%), в то время как расходы выросли меньше ожиданий – 0,2% (против 0,3%). Вместе с тем индекс деловой активности ISM Manufacturing в феврале поднялся до 57,7 п. (максимум последних 2,5 лет) против с 56 п. в январе.

В целом статистика настраивает на скорое повышение ставок ФРС. Отметим, что рыночная вероятность повышения ставок в марте еще подросла – с 80% до 84%. В этом ключе, решающим с точки зрения ожиданий рынков в вопросе ужесточения монетарной политик может оказаться пятничное выступление главы ФРС Йеллен (21:00 мск). До этого момента игроки рынка могут выбрать выжидательную позицию, хотя исключать планомерного роста доходности базовых активов нельзя исключать.

Сегодня с утра UST-10 в доходности удерживается в районе 2,46% годовых, нефть Brent торгуется на уровне $56,2 за баррель. Скорее всего, российские суверенные евробонды еще могут немного снизиться, возвращаясь к привычным кредитным премиям к UST на фоне усилившихся ожиданий повышения ставок ФРС уже в марте», – сообщил аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов.

М.М.