Райффайзенбанк: Планы Трампа смещают ожидания повышения ставки на более ранний срок

В преддверии сегодняшнего выступления президента США перед конгрессом в СМИ уже появились его некоторые бюджетные предложения, согласно которым предполагается нарастить расходы на оборону (в частности, на патрулирование границы с Мексикой, местную охрану правопорядка) на 10%, до $54 млрд. Столь значительное увеличение бюджета на оборону происходило последний раз в 2008 году во время проведения военных действий в Ираке. При этом необходимые средства планируется изыскать за счет сокращения других статей бюджета, за исключением здравоохранения и социальных выплат.

Эксперты оценивают шансы на одобрение инициатив Трампа как 50/50. Участники рынка увеличивают ставки на то, что ужесточение монетарной политики ФРС произойдет уже в самое ближайшее время (в марте с вероятностью 48%). Однако доходность 10-летних UST почти никак не отреагировала, (доходность к погашению 2,35%) на изменение ожиданий, поскольку пока в заявлениях Трампа не упоминается необходимость увеличения госдолга, а вероятность более чем двукратного повышения ключевой ставки составляет 42,6%, то есть не является базовым сценарием для большинства участников рынка.

М.М.