ВТБ24: Укрепление рубля в ближайшее время может продолжиться

«В США закончились выходные, рынок снова начинает расторговываться, и вторник начался со снижения по паре евро/доллар ниже отметки 1,06, в моменте 1,0575. При этом на этой неделе во вторник размещается 2-летних нот на $26 млрд, в среду 5-летних нот на $34 млрд и 2-летних нот FRN на $13 млрд, в четверг 7-летних нот на $28 млрд (предлагаемые объемы точно такие же, как на серии месяц назад). Как видно, пик предлагаемых объемов приходится на среду. Несмотря на то что мы говорили о нашей уверенности падения доллара в среднесрочной перспективе, локально ситуация все-таки развивается таким образом, что доллар, видимо, опять будет расти к аукционам казначейства США.

Негативное для пары евро/доллар начало вторника, на наш взгляд, говорит о том, что под размещения будет попытка собрать стопы ниже отметки 1,05. Мы полагаем, что евро может на этой неделе опуститься вплоть до 1,043, прежде чем возобновит рост. Особо подчеркнем, что никаких других соображений, кроме спекулятивных, за начатым ростом доллара мы не видим. Фьючерсы на ставки, которые на прошлой неделе начали учитывать вероятность повышения ставки в марте на уровне 42%, в понедельник скатились до 32%, в моменте чуть приподнялись и торгуются на 36%, так что с прошлой недели они вообще снизились, что должно было бы играть против доллара, но на этой неделе доллар только растет. Отметим, что в среду в 22:00 мск публикуются протоколы последнего заседания ФРС, так что, видимо, пару евро/доллар будут гнать вниз до новости, а потом выкупят против новости, как это обычно бывает.

Что касается рубля, то он демонстрирует на этой неделе рост. Пара доллар/рубль опускалась до 57,73 благодаря росту нефти к $56,5 за баррель. Кстати, обратная корреляция между курсом евро/доллара и нефтью в последнее время встречается часто. Для нефти это хороший сигнал, это значит на рынке дефицит долларов под покупки активов. Но растет, естественно, не только нефть, но и американский фондовый рынок, и сырьевые металлы. Так что для рубля текущая ситуация крайне благоприятна, коррекция в паре доллар/рубль, по всей видимости, закончилась, пойдет снова снижение, а пара евро/рубль тем более пойдет вниз. В евро/долларе мы ждем возврата к 1,08, и далее роста к 1,10 в начале марта», – полагает аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.

М.М.