«ВТБ Капитал»: В секторе ОФЗ отмечается консолидация

«В пятницу торговая активность на рынке ОФЗ несколько снизилась. Оборот на ММВБ составил 17 млрд руб. Основную роль продолжали играть нерезиденты, которые либо увеличивали дюрацию портфелей, либо просто закрывали длинные позиции в среднесрочных бумагах. Однако по сравнению с предыдущими несколькими сессиями масштабы фиксации прибыли уменьшились, а во второй половине дня в средней части кривой уже наблюдался некоторый интерес на покупку со стороны локальных участников рынка. В итоге к закрытию рост доходностей в среднесрочном сегменте составил всего около 1-2 б.п., дальний конец кривой сместился вверх на 4-5 б.п.

Что касается динамики котировок, то ОФЗ-26216 (доходность к погашению 8,49%) закрылся без изменений, а ОФЗ-26212 (доходность к погашению 8,33%) скорректировался на 0,3 п.п. ОФЗ-26207 (доходность к погашению 8,19%) в данный момент торгуется примерно на 15 б.п. ниже, чем выпуски, ближайшие к нему по дюрации, что, очевидно, связано с недостатком бумаги на рынке: ставка однодневного РЕПО по данной бумаге также одна из самых низких среди ОФЗ: 9,5%. Наклон кривой по итогам торгов практически не изменился. Выпуски с плавающим купоном и индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 закрылись на уровнях четверга, вмененная инфляция повысилась до 4,89% (+10 б.п.). Для большинства долговых рынков развивающихся стран пятничная сессия также прошла в условиях довольно низкой торговой активности и умеренной ценовой волатильности. Небольшая коррекция наблюдалась на рынке ЮАР, доходность 10-летних облигаций которой выросла на 5 б.п., тогда как аналогичные бумаги Бразилии и Румынии снизились в доходности на 2-3 б.п.», – отметил аналитик «ВТБ Капитала» Максим Коровин.

М.М.