Аналитики «ВТБ Капитала» повысили целевую цену GDR ММК

ММК остается самой привлекательной бумагой в секторе российских сталелитейных компаний. Руководство компании предпринимает шаги для того, чтобы приблизить свои коэффициенты выплат к уровню «Северстали» и НЛМК. Менеджмент рекомендовал совету директоров одобрить дивиденды в размере 60% свободных денежных потоков за второе полугодие 2016 года. Кроме этого руководство MMK намерено рекомендовать совету директоров изменить политику и направлять на дивиденды не менее 50% свободных денежных потоков (на данный момент – 30%). По нашим оценкам, доходность FCF в 2017–2018 года в среднем составит 13%, и при изменении политики дивидендная доходность вырастет до 6–7%. Мы повышаем целевую цену GDR ММК с $9 до $12 и подтверждаем рекомендацию «покупать».

Н.Щ.