Промсвязьбанк: Сегодня на рынке ОФЗ ожидается боковая динамика

«В четверг котировки ОФЗ продолжили снижаться в условиях невысокой волатильности на внешних долговых рынках. Большинство выпусков подешевели на 0,3–0,6 п.п., что привело к росту доходностей на среднем участке кривой на 8–12 б.п., до 8,25–8,45%, и в длине на 5–8 б.п., до 8,15–8,4%. Отчасти такую динамику можно объяснить вчерашним снижением цен на нефть Brent на 1%, до $55,3 за барр., но основной причиной коррекции мы по-прежнему считаем резкое ослабление рубля в среду, которое могло спровоцировать продажи ОФЗ нерезидентами.

Пока ухудшение конъюнктуры не отражается на итогах первичных размещений. Вчера «Гидромашсервис» (–/–/В+) по итогам сбора заявок на облигаций серии БО-01 объемом 3 млрд руб. установил ставку 1-го купона на уровне 10,75% при ориентире во время премаркетинга 11,00–11,25%. Данный уровень соответствует доходности к 3-летней оферте в размере 11,04 годовых. Размещение бумаг на бирже запланировано на 21 февраля. 2 марта сбор заявок на бонды серии 001Р-02 в объеме 5 млрд руб. проведет «ТрансФин-М». Ориентир ставки 1-го купона установлен на уровне 12,75–13,25% годовых, что соответствует доходности к годовой оферте на уровне 13,16–13,69% годовых.

С утра котировки нефтяных фьючерсов на Brent вернулись к $55,8 за барр., а сильных движений на валютном рынке пока не наблюдается. Считаем, что в этой ситуации наиболее вероятным сценарием на сегодня будет консолидация рынка ОФЗ вблизи текущих уровней. Мы по-прежнему не видим большого апсайда в классических гособлигациях РФ на горизонте ближайших месяцев, и с учетом возросших рисков ужесточения ДКП ФРС рекомендуем формировать позиции в инструментах с более высоким купоном: корпоративных облигациях или ОФЗ-ПК. Сегодня на рынке ОФЗ ожидается боковая динамика», – сообщил аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.

М.М.