КИТ Финанс Брокер: Внешний фон для рынка акций сегодня умеренно позитивный

«Внешний фон на утро четверга носит умеренно позитивный характер. Нефтяные котировки демонстрируют невыразительную динамику, оставаясь возле уровней закрытия вчерашнего дня. Азия торгуется преимущественно на положительной территории. Рубль на индикативной сессии продолжил укрепление против доллара США. Открытие торгов на локальном рынке акций ожидаем чуть выше закрытия вчерашнего дня. Рынок продолжил вчера торговаться на отрицательной территории. Попытка поднять голову у покупателей на фоне ослабления рубля на валютном рынке успехом не увенчалась. К закрытию торгов индекс ММВБ снизился на 0,21%, до 2137,08 пункта. РТС закрылся в легком минусе, -0,12%, достигнув 1172,59 пункта. В лидерах роста были акции КАМАЗа (+2,91%), МТС (+2,19%) и ГМК «Норникель» (+2,05%). Триггером роста акций МТС стало подведение итогов выкупа бумаг компанией. МТС выкупит у своего основного акционера в рамках программы buyback акций на сумму 4,65 млрд руб. С учетом предъявленных к выкупу акций заявки удовлетворяются с коэффициентом 0,7863.

ММК вчера опубликовала финансовые результаты по МСФО за четвертый квартал и за весь 2016 год. Выручка компании в четвертом квартале составила $1,55 млрд (+31,36% относительно аналогичного периода 2015 года). Рост показателя обеспечен увеличением цен на сталь и наращиванием объема реализации. Чистая прибыль достигла $208 млн против чистого убытка в размере $125 млн в четвертом квартале 2015 года. Показатель EBITDA — $456 млн; рост на 65,82% г/г. В целом результаты последнего квартала 2016 года оказались ниже ожиданий, однако за весь 2016 год результаты ММК оцениваем позитивно. Сокращение долговой нагрузки и способность компании генерировать свободный денежный поток позволили компании пересмотреть дивидендные выплаты в сторону их увеличения. ММК может направить 60% FCF на дивиденды за второе полугодие 2016 года c целью распределения прибыли между акционерами, полученной от продажи пакета акций FMG. По нашим расчетам, дивиденд за 2016 год составит 1,7-1,9 руб., что соответствует дивидендной доходности 4,1-4,6%. Кроме того, компания планирует пересмотреть текущую дивидендную политику: новое правило предполагает дивиденды в размере не менее 50% от FCF. Напомним, сейчас ММК выплачивает акционерам, согласно дивидендной политике, не менее 30% FCF. В 2017 году менеджмент компании ждет роста спроса на сталь на 1-2% относительно 2016 года. Такая динамика позволит ММК удержать на прежнем уровне объемы реализации. Тем временем на финансовые результаты за первый квартал окажут негативное влияние высокие цены на уголь и сезонное удорожание стоимости металлического лома. По рыночным мультипликаторам ММК остается недооцененной компанией среди металлургов. Повышение нормы дивидендных выплат акционерам позволит сократить разрыв.

Рубль на вчерашних торгах после пяти сессий активного роста против доллара США сдал позиции. Пара доллар/рубль составила 57,26 руб. Но не обошлось без вмешательства. Рубль отреагировал на встречу президента РФ Владимира Путина и главы МЭР Максима Орешкина. Валютный рынок ожидал словесных интервенций, которых не случилось по итогу встречи. Надо отметить, что динамичное укрепление рубля пока что практически не комментируется финансовыми властями. Цены на нефть вчера остались практически без изменения, незначительно снизившись к закрытию торгов. Нефть марки Brent потеряла 0,4%, до $55,75 за баррель, WTI — $53,11 (-0,17%). Минэнерго США (EIA) в среду сообщило о росте запасов нефти в стране на 9,5 млн баррелей, до 518,1 млн, при прогнозе +3,5 млн. При этом добыча нефти сократилась, но всего лишь на 1 тыс. баррелей в сутки, до 8,977 млн. До конца недели рынок нефти продолжит невыразительную динамику, оставаясь возле текущих уровней», – считает ведущий аналитик КИТ Финанс Брокер Анна Устинова.

Е.Д.