GHP Group: Валютный рынок в моменте играет против Минфина

«Минувшая неделя была достаточно скудной на новости и события. Данные Baker Hughes по-прежнему говорят о восстановлении буровой активности в США (количество буровых выросло на 12 единиц, до 741). Минэнерго США отчиталось о резком росте запасов сырой нефти на рекордные 13,8 млн баррелей, до 508,6 млн баррелей, против консенсуса на уровне 2,5 млн. Январские данные по добычи ОПЕК подтвердили выполнение Венских договоренностей: картель снизила добычу на 1 млн баррелей в сутки. При этом международное энергетическое агентство повысило целевое значение по спросу на нефть, что дает возможность американским сланцевикам и дальше наращивать мощности. Ситуация на нефтяном рынке поддерживает оптимизм и на других сырьевых площадках. Цены на металлы и руду находятся на достаточно высоких уровнях, примерно на 20% выше своих годовых скользящих средних, что, в свою очередь, оказывает поддержку всех сырьевым экономикам. Развивающиеся рынки, к которым относится и Россия, являются бенефициарами такой ситуации. Долговые инструменты торгуются на достаточно высоких уровнях, а доходности находятся на исторических минимумах. Таким образом, для входа на рынок лучше подождать события, которое спровоцирует коррекцию и позволит зафиксировать более высокую доходность.

На российском рынке складывается интересная ситуация с курсом рубля. После того как Минфин начал осуществлять валютные интервенции, рубль укрепился порядка 5%. Сейчас курс держится на уровне 57,4 руб./долл., при этом все факторы говорят в пользу значения выше 60 руб. Таким образом, рынок в моменте играет против Минфина и его возможностей по ценообразованию», – отмечает старший портфельный управляющий GHP Group Федор Бизиков.

Е.Д.