Промсвязьбанк: Доходности суверенных евробондов находятся на интересных для Минфина уровнях

«Во вторник российские суверенные евробонды большую часть дня планомерно подрастали в цене при поддержке нефти и на продолжающемся укреплении рубля, но выступление Дж. Йеллен в Конгрессе и последовавший резкий рост доходности UST привели к локальной коррекции российских бумаг. Так, после слов главы ФРС о том, что затягивать с ужесточением ДКП было бы неразумным, и регулятор на ближайших заседаниях пересмотрит свою оценку темпов роста экономики США, доходности UST-10 подскочили с 2,43–2,44% до уровня 2,49–2,5% годовых. На этом фоне российские евробонды завершали вчерашний день небольшим снижением котировок – бенчмарк RUS’23 опустился на 6 б.п. (YTM 3,6% годовых), длинные выпуски RUS’42 и RUS’43 – на 17–18 б.п. (YTM 4,95% годовых). CDS на Россию (5 лет) опустился еще на 2 б.п., до 164 б.п.

В целом, на наш взгляд, доходности российских суверенных евробондов находятся на интересных для Минфина уровнях с точки зрения размещения нового евробонда. Напомним, Минфин последний раз выходил на внешние рынки в сентябре 2016 года, доразместив 10-летние евробонды на $1,25 млрд с доходностью 3,9% годовых. В 2017 году министр финансов А. Силуанов заявлял, что размещение может пройти одним выпуском объем $3 млрд.

Сегодня с утра доходности UST-10 удерживаются вблизи уровней закрытия вторника – 2,47% годовых. При этом Brent после вчерашнего снижения котировок торгуется на уровне $55,6–55,7/барр. Скорее всего, от второго дня выступления Дж. Йеллен вряд ли стоит ждать новых вводных относительно монетарной политики. При этом выходит блок важной статистики в США за январь – розничные продажи и инфляция (16:30 мск), промпроизводство (17:15 мск), которые могут повлиять на динамику торгов UST, соответственно российских евробондов», – сообщил аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов.

Н.Щ.